افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قد يبقى الماس إلى الأبد، لكنه أيضًا معروض للبيع بجدية. وقد انهارت أسعار الألماس الخام الطبيعي بنسبة 26 في المائة في العامين الماضيين. ولم يساعد الطلب الأمريكي والصيني الفاتر على المجوهرات الماسية. لكن معظم أصابع البنصر تشير إلى تزايد شعبية الماس المزروع في المختبرات (LGD) الرخيص. من المقرر أن يستمر هذا الانهيار في سوق الماس.
بعد طفرة قصيرة في مجوهرات الألماس في حقبة الوباء، يكافح عمال المناجم لتقليل المعروض الزائد من الأحجار الكريمة. وتسيطر شركة دي بيرز الأنجلو-أميركية، إلى جانب شركة ألروسا الروسية، على ثلثي إمدادات الماس الخام. وقالت شركة دي بيرز هذا الأسبوع إن مبيعاتها التقريبية انخفضت بنسبة 23 في المائة في الربع الأول.
لا يكفي. وفي حين استقر مخزون الحجر الخام في الآونة الأخيرة، فإن مخزون الماس المصقول لا يزال مرتفعا. عند أكثر من 20 مليار دولار في نهاية عام 2023، كانت هذه بالقرب من أعلى مستوياتها في خمس سنوات، بزيادة الثلث منذ نهاية عام 2022، وفقا لبنك أوف أمريكا. والأسوأ من ذلك أنه مع استحواذ “الخسارة في حالة التخلف عن السداد” على حصة من السوق، انخفضت أسعارها أيضاً إلى نحو 15 في المائة أو أقل من نظيراتها الطبيعية.
أمضى عمال مناجم الماس سنوات في التأكيد على أن المشترين الرومانسيين يفضلون جاذبية الأحجار الطبيعية النادرة. ويبدو بشكل متزايد أنهم كانوا مخطئين.
والألماس الاصطناعي ليس بالأمر الجديد، إذ ظهر قبل نحو 70 عاما في الغالب لأغراض صناعية. ولكن في العقد الماضي انطلقت LGDs. في عام 2015، بالكاد ظهر عرض LGD كمنافس للأحجار الطبيعية. وبحلول العام الماضي، كانت تمثل أكثر من 10 في المائة من سوق المجوهرات الماسية العالمية، وفقاً للمتخصص بول زيمنيسكي.
وقد خلق هذا جنونًا تنافسيًا بين المنتجين. وقد مكنتها التكاليف المنخفضة للخسارة في حالة التخلف عن السداد من خفض الأسعار. وفي أكتوبر/تشرين الأول، تقدمت شركة WD Lab Grown Diamonds، وهي ثاني أكبر شركة لتصنيع المواد الاصطناعية في الولايات المتحدة، بطلب لإشهار إفلاسها. واضطرت منذ ذلك الحين إلى تحويل أعمالها بعيدا عن البيع بالتجزئة نحو العملاء الصناعيين.
وقد أدى العرض الروسي إلى انخفاض أسعار الأحجار الكريمة الطبيعية بشكل أكبر. وفي العام الماضي قدمت البلاد 27 في المائة من الماس الخام في العالم. ويشير بيل هانت إلى أن دول آسيا والشرق الأوسط لم تشارك في العقوبات التجارية التي فرضتها مجموعة السبع على الماس الروسي. واستمر تدفق الماس الخام الروسي إلى الهند، المركز الرائد في قطع وصقل الحجارة.
وفي الوقت نفسه، تتعثر أسعار الماس بالقرب من نفس المستوى الذي كانت عليه في أوائل عام 2011. ويعاني عمال المناجم. الشركات المنتجة الصغيرة، مثل شركة لوكارا الكندية، وشركة بيترا آند جيم دايموندز المدرجة في المملكة المتحدة، تبلغ قيمتها السوقية نحو 100 مليون دولار أو أقل – تساوي ثلاثة أو أربعة من الجواهر الضخمة التي تهدف إلى العثور عليها.
ربما يمكن للمناجم نفسها أن تصبح أصولًا تذكارية للمليارديرات؟ وفي كلتا الحالتين، فإن السوق الشامل للأحجار يبدو أقل من كونه صخرة صلبة.
alan.livsey@ft.com
